Web3 的「整活」能力在持续下降。

清算是个逐级溃坝的过程，流动性是最强的重力坝。

为什么 CLOB 架构（中央限价订单簿）适合永续合约，以及 CLOB 架构的极限在哪里？

HyperEVM 上的资产仍旧是 HYPE 的再发行渠道，距离成为独立的生态系统还有很远的路。

要么是下一个活着的币安，要么是下一个死掉的 FTX。

稳定币支付取代银行和现有分发渠道后，才能称得上是 Web3 支付体系。

币股债互为支柱，黄金、BTC 共同支撑美债作为抵押品，稳定币支撑美元全球采用率，让去杠杆的过程损失更加社会化。

人为干预是 Hyperliquid 传统特色，整个 Perp DEX 赛道人治色彩浓厚。

散户拒绝交易时代，大户究竟在赚什么。

Curve 系最新力作，现在你的 BTC 是我的了，拿好你的 YB 站岗吧。

Ethena 模式之外的稳定币交易扩张范式。

DeSci 是 AI4Sci 运动的币圈改造版。

去中心化科研 (DeSci) 是打着生命科学研究的医药研发。

银行失其鹿，稳定币共逐之。

全世界都在针对 Visa 和万事达。

联结主义，链上资产的幂律膨胀。

加密六协议的高协作紧密度，会让资金自由度和利用度指数级提高，这才是本轮的链上杠杆。

为散户交易时代结束，为机构理财时代到来。

大萧条制造了 SEC，加密货币终结了 SEC。

Project Crypto 之后，股票就是代币化股票，资产就是代币化资产。