Foresight News 带你速览本周热门话题与推荐内容：

01 监管动向

《限制总统发币，救不了 Clarity 法案？》

《SEC 力推美股全天候交易，RWA 最大优势将不复存在？》

02 币圈热议

《前纽约州长加入董事会，OKX 在美业务又少了一层阻碍？》

《Movement Labs 破产：一份所有人都知道有毒的合同，如何被签署？》

《预测市场半年 2 亿美元可疑内幕交易，谁在牟取暴利？》

《年损失超千亿美元的东南亚加密诈骗网络，为何越剿越肥？》

《Multicoin Capital 上半年二级市场成绩单：功成 HYPE 和 ZEC，折戟 AAVE 和 ENA》

03 项目洞察

《Circle 旗下原生公链 Arc 生态项目大盘点》

《Base 的压力时刻》

《Hyperliquid 首次公开 HIP-4 无许可部署细则：门槛与 HIP-3 齐平，但多了一道模板审批》

《Vlad 点下关注，Pons 抢到 Robinhood Chain 发射台王座？》

《释放 1 亿美元流动性？Pump.fun 新政测试 5 分钟拉盘术》

《当 Meme 用英伟达们配对，Long 和 Bankr 把股票代币搬进 Launchpad》

01 监管动向

美国新版 Clarity 法案新增联邦官员加密伦理条款，直指总统等公职人员发币牟利争议。这一妥协尝试试图扫清立法阻碍，但两党在执法权限、消费者保护等核心分歧仍存。法案若落地将厘清美国加密监管权责，然而能否赶在国会休会前闯关，依旧充满不确定性。推荐文章：

《限制总统发币，救不了 Clarity 法案？》

同一天晚间，包括一组亲加密民主党参议员发布联合声明，直接回应更新文本，声明称：「共和党提出的 Clarity Act 文本目前仍有不足。包括针对民选官员伦理、消费者保护、非法金融、利益冲突和市场诚信在内的关键条款必须进一步加强。过去一年我们一直与共和党同事本着善意进行合作，并将继续努力推动该法案最终通过。」

除伦理等部分外，本次 Clarity 新版法案基本沿用了此前版本。

美国 SEC 筹备美股迈向 23×5 接近全天候交易，传统股市交易时间壁垒逐步消融。这直接冲击 RWA 依托 7×24 交易打造的核心叙事，但链上即时结算、可编程性与周末交易空白仍保留独有优势。RWA 赛道竞争重心将转向可组合性、跨境便利度，行业迎来价值逻辑重构拐点。推荐文章：

《SEC 力推美股全天候交易，RWA 最大优势将不复存在？》

美股向接近全天候交易靠拢，直接冲击了 RWA 代币化平台过去最常使用的卖点之一——「传统市场只能白天交易，链上可以 7×24」。

当前 RWA 市场已具备一定规模，尤其是永续合约交易量。据 Blockworks 最新数据显示，上周 Hyperliquid 平台 RWA 交易量首次超过加密资产交易，占平台总交易量的 54%。其中，单只股票交易成为增长最快的品类，自 6 月以来，个股交易量已超过指数和大宗商品，目前约占 Hyperliquid RWA 交易总量的 61%，显示链上金融市场正从单纯的加密资产交易向传统资产扩展。

美股延长交易时间后，单纯「能在亚洲时段或晚上交易正股」的吸引力会被稀释。机构与跨境投资者将能更直接地在受监管的传统交易所与 ATS 上完成接近全天候的成交，而不必完全依赖代币化渠道。合规成本、托管与清算确定性方面，传统路径对许多大型资金仍更具吸引力。

02 币圈热议

加密行业竞争重心逐步转向合规与传统金融融合。OKX 聘请前纽约州长库默进入董事会，依托其深厚政界资源打通美国监管脉络。叠加与 ICE 成立合资公司布局代币化金融基建，此举意在化解过往合规罚单遗留难题，搭建连接数字资产与华尔街的桥梁，为开拓美国市场扫清关键障碍。推荐文章：

《前纽约州长加入董事会，OKX 在美业务又少了一层阻碍？》

7 月 20 日，OKX 创始人兼 CEO Star Xu 宣布前纽约州州长 Andrew M. Cuomo 正式加入公司董事会。Cuomo 自 2023 年起就以顾问身份深度参与 OKX 的美国业务，提供监管与机构策略建议。如今从顾问升级为董事，意味着他正式进入公司最高决策层。

Movement Labs 仓促签下隐患重重的做市协议，代币上市后筹码遭集中抛售，项目信任彻底崩塌。历经创始人内斗、司法调查、债务积压，这家曾手握 3800 万美元融资、估值憧憬 30 亿美元的团队最终走向破产。昔日风光转瞬消散，也为加密行业代币发行、做市合作与公司治理敲响深刻警钟。推荐文章：

《Movement Labs 破产：一份所有人都知道有毒的合同，如何被签署？》

进一步调查发现，Rentech 与中国做市商 Web3Port 之间存在未披露的关联。Movement 方面表示，公司在签订做市协议时可能被误导了这层关系。丑闻曝光后，Movement 基金会启动代币回购以稳定市场，但信任危机已经无法逆转。

是什么导致了 MVMT Labs 的破产？从上线到崩盘，这批代币为什么会集中在一个做市商手中？被罢免的创始人如何成为最大债权人？一切都隐藏在代币流转、做市协议和公司控制权争夺的链条之中。

预测市场交易量持续激增，却滋生严重内幕交易乱象。链上数据显示大量知情者利用地缘军事机密押注牟利，新型「用完即弃」钱包、协同账户集群成为常用手段。当前平台识别存在争议，多国监管加速出手，如何区分深度研究与非法内幕交易，成为预测市场亟待破解的核心难题。推荐文章：

《预测市场半年 2 亿美元可疑内幕交易，谁在牟取暴利？》

彭博基于 Polysights 的数据做了进一步的交叉分析，揭示了几个关键模式。

资金来源指向美国。被标记交易中，通过美国受监管加密交易所注资的比例高达 71%。在伊朗相关的地缘政治市场中，这个比例达到 70%，是非标记交易的近三倍。Polymarket 名义上禁止美国用户使用，但用户可以通过 VPN 绕过限制。自 2021 年 1 月以来，Polymarket 约 210 亿美元的可追踪交易量中，大约一半来自美国受监管交易所注资的钱包。

联合国毒品和犯罪问题办公室报告显示，亚太地区网络诈骗损失连年暴涨，东南亚已形成规模化跨国诈骗产业。依托波场链 USDT 等加密通道，犯罪集团搭建完整洗钱网络，叠加 AI 深度伪造、卫星通信技术持续升级。诈骗园区产业化运作、跨国流动规避执法，传统打击手段渐显局限，跨国协同治理迫在眉睫。推荐文章：

《年损失超千亿美元的东南亚加密诈骗网络，为何越剿越肥？》

从地域分布看，东亚承担了约 71% 的损失，澳大利亚和新西兰占 15.8% 至 20.2%，东南亚本身仅占 8.4% 至 13.2%。东南亚是犯罪活动的生产基地，受害者分布在整个亚太地区乃至全球。美国财政部单独评估，仅美国人在 2024 年因东南亚诈骗损失就超过 100 亿美元。

各国报告的案件量也在急剧攀升，泰国的网络犯罪案件从 2023 年的不到 2 万件增长至 2025 年的超过 38 万件，累计损失超过 7 亿美元。马来西亚 2025 年的网络诈骗损失约 7.3 亿美元，同比翻倍，案件数量激增 87% 至超过 6.6 万件。新加坡 2024 年的诈骗损失达到 8.22 亿美元，同比增长 70.6%，在立法干预后 2025 年降至 6.86 亿美元。

知名加密机构 Multicoin Capital 交出上半年二级市场答卷：精准押注 HYPE、ZEC 收获可观收益，却在 AAVE、ENA 两大 DeFi 标的遭遇重大亏损。这份喜忧参半的成绩单，既印证机构捕捉热点叙事的能力，也暴露出对 DeFi 代币价值预期的误判，为加密市场重仓投资提供重要参考。推荐文章：

《Multicoin Capital 上半年二级市场成绩单：功成 HYPE 和 ZEC，折戟 AAVE 和 ENA》

虽然单个地址可能无法窥得 Multicoin Capital 实际的整体盈利，但也足够说明这家投资机构在投资方面的实力仍然不容小觑。2025 年底至 2026 年中，Multicoin Capital 交出了一份喜忧参半的成绩单：在大热门 HYPE 和 ZEC 上收获颇丰，也同时在 AAVE 和 ENA 上栽了跟头。

由于 ZEC 的隐私交易特性，Multicoin Capital 的 ZEC 持仓无法追踪。今年 5 月，Multicoin Capital 联合创始人兼管理合伙人 Tushar Jain 表示 Multicoin Capital 自 2 月以来已在 ZEC 上建立重仓头寸。

03 项目洞察

Circle 旗下原生公链 Arc 预计今夏迎来主网 Beta 上线，测试网阶段生态已持续升温。目前生态涵盖官方资助的新兴市场支付基建、头部机构合作伙伴，同时涌现 DEX、NFT、Meme 等社区项目。现阶段需警惕虚假跨网桥骗局，一切参与以官方公告为准，静待这条稳定币公链正式开启叙事。推荐文章：

《Circle 旗下原生公链 Arc 生态项目大盘点》

Circle 旗下稳定币原生公链 Arc 目前仍处于公开测试网阶段，官方给出的主网 Beta 上线窗口是 2026 年夏季。在主网还没有开放的这段时间里，一批测试网项目已经在 X 平台上积累起了一定的讨论度，尤其集中在 NFT、Launchpad 和 Meme 这几个参与门槛较低的类目。第三方项目名录 ArcLens 已收录 308 个声称在 Arc 上构建的项目。

本文收录了一批已被 Circle 官方点名且有真实业务数据的支付基础设施团队、Arc 官方生态页收录的机构级合作伙伴、以及目前讨论相对集中的社区项目。

Robinhood Chain 迅猛崛起，打破 Base 此前的增长节奏。面对竞品冲击，Base 接连暴露战略失误、中心化短板与社区信任危机。尽管坐拥高额 TVL 优势，但去中心化推进迟缓、RWA 布局落后。外部竞争倒逼 Base 正视沉疴，唯有补齐技术短板、重塑叙事，方能守住交易所系 L2 的竞争席位。推荐文章：

《Base 的压力时刻》

北京时间 7 月 21 日午间，Base 联创 Jesse Pollak 发推称，Robinhood Chain 在 EVM 环境中推出代币化股票是正确方向，Base 在该领域进展落后，但正与 Coinbase 推进相关产品。Base 计划推出由股票 1:1 支持的代币化股票，而非 Robinhood 的衍生品模式。

Hyperliquid 正式披露 HIP-4 结果市场无许可部署细则，部署质押门槛与 HIP-3 持平为 50 万枚 HYPE，创新引入模板审批与配额机制。参考 HIP-3 开放生态带来的交易量爆发，此举意在扩容预测市场供给。但流动性分散、部署者集中度等潜在难题，仍将考验 Hyperliquid 预测市场赛道的竞争力。推荐文章：

《Hyperliquid 首次公开 HIP-4 无许可部署细则：门槛与 HIP-3 齐平，但多了一道模板审批》

Hyperliquid 创始人 Jeff Yan 在公告里给出的理由很直接：结果市场里，可交易结果的宇宙极其庞大，适合做成结果合约的离散事件数量，远远超过永续合约和现货代币化的底层资产数量。永续合约的标的是有限的，币、股票、商品、指数，数得过来。而现实世界里可以拿来打赌的事件是无穷的。靠验证者一场一场投票上市，永远追不上供给需求。

要理解无许可部署的紧迫性，得先看 HIP-4 主网这两个半月的实际表现。

HIP-4 上线 78 天累计成交 3.7 亿美元，累计成交笔数 700 万。日成交峰值出现在 6 月 27 日，1296 万美元。

Robinhood CEO Vlad 社交动态将市场目光投向链上新发射台 Pons。上线一周，平台承接 NOXA 流出流量，发币量与交易数据快速走高。依托独特的 Uniswap V3 流动性机制与手续费回购销毁模型抢占赛道，但极低项目毕业率暗藏隐患。这场 L2 meme 发射台竞争中，短期热度能否转化持续财富效应，仍是 Pons 亟待验证的命题。推荐文章：

《Vlad 点下关注，Pons 抢到 Robinhood Chain 发射台王座？》

根据 Dune 数据显示，截至 7 月 20 日 16 时，Pons 上线约一周，完成超过 6.6 万次代币发行，平台发行代币的累计交易量超过 3.8 亿美元，按「发射台代币交易量」计算，Pons 过去两日的市场份额持续超过 50%；平台累计向代币创建者分配约 356 万美元费用。

Meme 赛道龙头发射平台 shturl.c 推出 BOOST 新模式，重构代币毕业流动性分配规则。平台将原本锁入 LP 形成闲置死资金的 20% 份额，转化为代币迁移后五分钟 TWAP 回购销毁买盘。此举意在打造短期行情效应，激活交易热度，但短暂护盘过后的抛压风险、劣质代币泛滥隐患，也引发市场持续争论。推荐文章：

《释放 1 亿美元流动性？Pump.fun 新政测试 5 分钟拉盘术》

截至 7 月 22 日，目前 Pump.fund 年化收入约 3.4254 亿美元，总回购代币价值约 4.1127 亿美元，然而其代币价格距离其高点 0.008 美元，仍有很大距离。单纯靠大规模回购，已经很难再有效提振价格预期。

随着 Robinhood Chain 生态演进，Long、Bankr 相继推出股票代币配对发行模式。英伟达、SpaceX 等股票代币成为 Meme 币交易计价资产，重塑链上 Launchpad 玩法。这一新组合打通 Meme 社区与 RWA 流动性，但双重资产波动叠加、权益隔离等风险并存，成为加密市场值得持续观察的创新实验。推荐文章：

《当 Meme 用英伟达们配对，Long 和 Bankr 把股票代币搬进 Launchpad》

根据 Entropy Advisors 数据，股票配对 Meme 已经开始反向带动股票代币的交易需求。Entropy Advisors 研究员 Tom Wan 在 7 月 22 日表示，Robinhood Chain 上超过一半的股票代币成交量来自 Meme 与股票代币组成的交易对，其中 Long 的 AI/NVDA 是最大的单一成交来源。换句话说，Meme 在这里不只是借用股票的价格叙事，也开始为股票代币带来实际的交易量和流动性。