如果「特马」纷争进一步升级，最终胜出的将是特朗普，市场对公司的「梦想溢价」将大幅缩水，「唯一的自保方式就是卖出股票」。

撰文：李笑寅

来源：华尔街见闻

马斯克特朗普彻底「撕破脸」，这场「口水战」把特斯拉也拉下了水。

由于马斯克和特朗普因拟议税收立法产生分歧并隔空「互喷」，隔夜，特斯拉股价暴跌 14%，市值蒸发 1530 亿美元，创下单日最大跌幅纪录，据 S3 Partners 数据，空头在这一波下跌中获利 40 亿美元。

目前，特斯拉的股价已从 12 月创下的历史高点下跌了 41%。

这一股价走势暴露了特斯拉对马斯克个人形象的极端依赖。

此前，特朗普的选举胜利曾一度推动特斯拉股价上涨，但随着马斯克卷入政治争议，公司的前景蒙上阴影。

Phoenix Financial Services 首席市场分析师 Wayne Kaufman 评论称，这整件事简直「蠢透了」，处于这种高位的人应该明白，「别像初中生那样行事」。

Kaufman 分析指出：

「对特斯拉来说，特别困难的是你无法将公司的价值与他（马斯克）分开。」

「特斯拉的价值与马斯克密不可分。他被视为远见者时，股价飙升；他卷入争议时，股价就崩盘。现在马斯克成了问题本身，股价暴跌并不意外。」

投资者信心动摇，华尔街开始唱衰

特斯拉的电动车业务本已在走弱，马斯克的政治立场和争议行为已导致部分消费者对其品牌产生抵触情绪。如今，特朗普的威胁可能直接冲击特斯拉依赖的政府补贴和合同，进一步压缩利润空间。

50 Park Investments 首席执行官 Adam Sarhan 认为：

「显然马斯克和特朗普不再保持一致。我们不知道这会带来什么后果，这就是人们抛售的原因。这种事态不会有明确的解决方案。如果情况升级，最终胜出的将是特朗普，这对特斯拉股价的影响尚不可知。我认为它确实有可能损害特斯拉的盈利。」

「现在投资特斯拉纯粹是赌博。即便股价下跌，特斯拉的估值仍然偏高。」

Gerber Kawasaki 财富与投资管理公司 CEO Ross Gerber 批评称：

「这对马斯克来说是一场灾难。我无法想象一个理智的商人会把特朗普变成敌人。特斯拉董事会无意保护股东，唯一的自保方式就是卖出股票。我今天就卖了一些特斯拉股票，而且我们多年来一直在减持。」

Roundhill Financial 首席执行官 Dave Mazza 认为：

「短期内明显看空。这场冲突为特斯拉增添了不必要的复杂性。因为 Robotaxi 即将到来，人们忽视了汽车销售的问题，并愿意对此给予长期的约束。现在，如果 Robotaxi 成为攻击目标，而且马斯克本人也成为攻击目标，市场对公司的『梦想溢价』将大幅缩水，今天的下跌就是证明。」

最关键的是，特斯拉的估值逻辑长期以来建立在马斯克的「创新者」光环和未来愿景（如无人驾驶出租车）之上，而非基本面。Wayne Kaufman 一针见血地指出：

「如果特斯拉真有巨大的内在价值，股价不会这样崩塌。它从来就不是靠基本面交易的。」