资金盘往往未经金融监管部门依法批准，它们通过各种手段绕过监管进行活动，吸引投资者。

撰文：曼昆

近期，美国《GENIUS 法案》通过

香港《稳定币条例草案》三读通过

随即而来的，是各大机构对未来稳定币发行对 Web3 世界影响的解读，该议题刷屏数量之巨。

一时间，今年火热的 RWA 概念都被压下去一头。

但不少朋友向曼昆律师反映，部分媒体、社交平台、社群确实又出现以「金融创新」为噱头，揽财为目的，交易炒作升值为利诱，利用「稳定币」、「RWA 币」、「JD 币」等概念及其他变种为名义进行的非法集资行为及传播活动。主要形式包括但不限于进行培训、项目推介、融资交易等不同形式的线上、线下活动。

作为以「确保 Web3.0 在中国合法发生」为使命的曼昆律所，有必要在此时站出来为国内 Web3 从业者、新人进行相关提示！

养号不易，kol 从业者，注意平台监管新动态

首先，曼昆律师在一些 Web3 交流社群中发现，不少 kol 反映在，他们在大陆短视频平台的相关主题似乎开始被减少推流。

特别是将虚拟货币、稳定币主题与传统金融活动比对的视频，甚至会遭到整改通知：

目前，官方或只是通过视频平台减少推送，以降低讨论热度，如果相关概念炒作愈演愈烈，不排除官方会进行发布风险提示的老路，提醒各相关机构、个人，共同抵制和防范以「区块链」、「稳定币」及其他变种为名义进行的非法集资行为及传播活动。相信这是国内 Web3 从业者不想看到的画面……

曼昆律师提示，其实长期以来官方看好区块链技术、应用，但是严格防范、打击并非真正基于区块链技术，而是借机炒作区块链概念，严重扰乱正常的金融经济秩序的活动。在国内为 Web3 宣传，非常不建议为具体项目方站台，特别是在稳定币概念被爆炒的当下，如果社群运营者，kol「带货」，一旦项目方出事，自身可能沦为帮助犯罪人员。

入局 Web3，小心成为稳定币概念盘的新韭菜

曼昆刑事律师——邓小宇律师观察到，国内涉虚拟货币相关犯罪中，利用稳定币（USDT）的犯罪已经占绝大多数。

根据「链分析」《2025 年加密货币犯罪报告》显示，去年稳定币占与犯罪活动相关的所有加密货币交易的 63%，也印证了曼昆刑事战线律师的观察感受。

可以预见，香港稳定币、京东稳定币等概念将会成为不法分子，面向不具备 Web3 知识的居民实施犯罪活动的炒作热点之一。

在此，对所有因为稳定币法案通过，开始考虑进入 Web3 圈子的朋友提个醒：早在去年，香港金管局就明确，稳定币发行人、沙盒参与者不会募资。

换大陆公安的宣传语调————所有涉及稳定币投资的项目，都是诈骗。这句话虽然极端，但是希望 Web3 新人能记在心里，币圈的事，多看多学少下手。

曼昆律师教你识别稳定币资金盘的四大特性

1. 非法性：

资金盘往往未经金融监管部门依法批准，它们通过各种手段绕过监管进行活动，吸引投资者。比如上文提到香港金管局明确稳定币发行人不会公开募资，那么再看到以「香港稳定币」等概念为幌子的项目，不妨致电一下香港金管局，是否政策发生变化，运行稳定币发行人筹集公共资金、抑或是提供投资产品了？

2. 公开性：

资金盘通常会通过媒体、推介会、微信群、视频号等方式向社会公开宣传广泛传播其所谓的「投资机会」。仅仅需要记住一句话「公开不等于合法」，千万别认为，「这个项目都敢公开宣传了，一定是真实的」。公开只是资金盘获客的必经之路而已。

3. 利诱性：

资金盘以高收益为诱饵，承诺高额回报，如「半年翻倍」「长期来看这有千倍币的潜力」等。这些收益往往远高于正常投资渠道的回报率，利用投资者的贪婪心理吸引其参与。常见的资金盘话术就是：「这个稳定币马上就要在香港上了，你提前认购，到时候上了一定又是几千倍、几万倍的收益。」  朋友你换位思考一下，这东西都叫稳定币了，你怎么还能相信他的收益能翻成千上万倍？

4. 社会性：

稳定资金盘面向不特定对象吸收资金，即向公众开放。它们不会对投资者的资质进行严格审查，任何人都可以参与。一般来讲，所有受监管的合规项目，一般都会对投资者进行风险提示（如证券开户）和投资能力审查（如国内证劵账户买港股、美股），而借助稳定币概念的资金盘不会设置所谓的门槛。

散户入局 Web3，可以从以上四个维度简要地评估项目是否属于资金盘。

而一旦哪个项目方的活动满足以上条件，那么在大陆妥妥属于非法集资活动，大概率要面临刑事追诉。