近期猛烈的行情回调让不少人惊呼，是否牛市还未开始就已结束。虽然没有人能准确预测未来，但我们可以根据历史经验去总结规律，进而用数据去指导决策以下我整理了几个我经常参考的指标，让我们抛开噪音，来分析下当前的处境：

恐慌贪婪指数

股神巴菲特有句名言：当别人贪婪的时候恐惧，当别人恐惧的时候贪婪。投资往往是反人性的，散户总喜欢追涨杀跌，而机构擅长逢低建仓。股市如此，没有章法的币市更甚。

根据 CoinAnk 的信息，恐慌贪婪指数通过比特币的波动率、交易量、主导地位，以及社交媒体、市场调查、Google 趋势等 6 个参考因子加权计算得出，超过 50 即为贪婪，低于 50 即为恐慌。

目前指数已跌至 30 左右，触及 2023 年年初本轮牛市启动前的低位，彼时 $BTC 价格仅为 $16000 左右。

比特币彩虹价格图

这是一个比较玄学的指标，它使用对数增长曲线来评估 $BTC 当前的估值水平。拉长时间线来看，比特币价格基本在中波动。但随着比特币整体市值的增长，波动率在慢慢变低，如上轮高点仅触及到橙色区域。

当前 BTC 价格已回落至“鉴定买入”区间（$48K-65K），回落至 2024 年 2 月水平，彼时 $BTC 价格为 $40000 左右。

比特币 Ahr999 囤币指标

由微博用户 ahr999 创建，该指标隐含了 BTC 短期定投的收益率，及 BTC 价格与预期估值的偏离度。

只要指数跌破 1，就可以开始定投；一单跌破 0.5，就要坚定抄底。根据其历史表现，所有抄底预警均精准踩在大行情起飞前。

目前 Ahr999 指数在 0.7 左右，可以开始定投，但是不建议一次性梭哈。

比特币现货 ETF 净流入 / 出

随着今年 BTC 现货 ETF 的推出，大量传统金融资本涌入币圈。作为占据加密货币市场份额一半以上的比特币，对整个大盘有着举足轻重的影响。

从 6 月 10 日开始，ETF 就出现净流出，代表着华尔街正在卖出 ETF 套现。随之而来的就是 $BTC 价格从 7 万一路阴跌到 5 万 5 以下。近一周趋势有一定的好转迹象，但净流入金额不高。除非有重大利好出现，行情可能会在高点以下持续震荡一段时间。

以太坊 gas 费水平

作为目前为止最大的公链， 以太坊及其二层仍然是众多 dApp 首选的部署网络。

gas 费的高低可客观反映出链上用户活跃程度，目前 gas 费仅为 5Gwei 左右，回落至 2023 年 10 月本次行情前的低位。

综上所述，几个指标都表明目前大盘已经进入相对冷清的状态，回落至行情启动前的状态：

• 恐慌贪婪指数：2023 年 1 月水平，彼时 BTC 价格为 $16000
• 比特币彩虹图：2024 年 2 月水平，彼时 BTC 价格为 $40000
• Ahr999 囤币指标：2024 年 2 月水平，彼时 BTC 价格为 $40000
• 以太坊 gas 费：2023 年 10 月水平，彼时 BTC 价格为 $30000

因此，目前开启 BTC 定投，在本轮周期来讲是风险相对较低的。如果大盘进一步下跌至 5 万美金以下，可以考虑加仓一些本轮比较强势的币种，比如 $SOL、$TON、$PEPE、$WIF 等，等到大盘反弹时会有不错的表现。